Fondos de estabilización El Financiero

Fondos de estabilización. Noticias en tiempo real 22 de Febrero, 2024 04:00

El autor es Director de analítica de datos del IMCO y profesor de macroeconomía del ITAM.

Son distintos los nombres con los que conocemos las herramientas de ahorro más importantes para el marco fiscal mexicano. Desde el nombre que reciben de acuerdo con la Ley de Presupuesto y Responsabilidad Hacendaria, que los denomina fondos de estabilización, pasando por la literatura teórica al respecto, donde forman parte de herramientas conocidas como estabilizadores automáticos, hasta la referencia más coloquial que usamos para que la mayoría de las personas tenga una idea de su propósito: los guardaditos.

Dentro del diseño de la política fiscal de México se ha ido perfeccionando su arquitectura para que funjan como herramientas de administración de riesgos. Los más conocidos entre ellos son el Fondo de Estabilización de los Ingresos Presupuestarios (FEIP) y el Fondo de Estabilización de los Ingresos de las Entidades Federativas (FEIEF). Ambos pensados, como ocurre con el guardadito de muchas familias, para enfrentar momentos difíciles, que en el contexto del gobierno federal debemos asociar con las caídas abruptas en los ingresos presupuestarios, o con las presiones significativas al alza sobre el gasto no programable reservado para transferir recursos a las entidades federativas.

En el caso del FEIP, aunque sus siglas no han cambiado, su nombre sí lo ha hecho. En un inicio estuvo diseñado para contener las variaciones que el precio del petróleo ocasiona sobre los ingresos petroleros, ya que aquel entonces el tamaño de la renta petrolera dentro de los ingresos federales era cercano, o incluso superior, al 40% del total. La creación del fondo tenía como propósito tener un “colchón” para aliviar las presiones a la baja sobre los ingresos en caso de observarse una caída abrupta en los precios del petróleo.

Con el tiempo evolucionó de la mano de la composición de los ingresos. Particularmente con la reforma hacendaria de 2014, el objetivo fue rediseñar el fondo de estabilización para que no solo contuviera caídas en el precio del petróleo, sino también en la actividad económica. De esta forma pasó de ser un fondo enfocado en los ingresos petroleros para convertirse en una herramienta de contención para cambios drásticos en los ingresos presupuestarios, esto es, tanto petroleros como tributarios.

Es cierto que su valor acumulado fue modesto en comparación con las herramientas de otros países, rozando por momento un saldo equivalente a 1.5% del PIB, sin embargo, su valor simbólico era mucho más relevante. México, como país emergente, contaba con un mecanismo para contener choques adversos tanto en el precio internacional del petróleo como en la actividad económica, ya sea por dinámicas internas o externas. Poco se comenta, pero fue un mecanismo de fortaleza fiscal indispensable para hacerle frente al riesgo que representaron la candidatura y presidencia de Donald Trump sobre el crecimiento económico por la posibilidad de que cancelara el TLCAN.

Asimismo, el FEIP ha ejercido un papel clave en la estrategia de coberturas petroleras que el gobierno federal contrata para asegurar un nivel mínimo de ingresos petroleros. De entrada, ha financiado el programa de cobertura financiera para adquirir opciones en los mercados financieros que permitan garantizar que el supuesto del precio del petróleo empleado en el presupuesto federal tenga un sustento ante diferentes escenarios. Pero también ha sido útil para complementar dicho programa con una cobertura propia, debido a que cada vez resulta más complejo y oneroso para el gobierno mexicano operar el programa únicamente con los instrumentos financieros.

Como complemento, el diseño del FEIEF tiene como propósito apoyar las presiones sobre el gasto no programable. Ya hemos comentado en este espacio que los cambios en el precio del petróleo y la actividad económica producen efectos sobre el monto de las participaciones que la Federación paga a las entidades y los municipios, de tal forma que ante cambios abruptos en estas variables se crean presiones adicionales de gasto, pero el FEIEF contribuye a suavizar el impacto evitando que el gobierno tenga que pedir prestado para financiar ese mayor gasto.

Existen otros elementos que debemos tener en cuenta: reglas para aportar dinero a este ahorro, mecanismos para hacer retiros y los montos máximos que se pueden acumular en cada caso. Lo que es cierto es que, hasta ahora, gracias a su diseño, las finanzas públicas del país han tenido un soporte fundamental para hacerle frente a dos periodos de crisis económica y uno de caída severa en precios: la Crisis Financiera Global de 2008-2009, la caída abrupta en precios del petróleo en 2014-2015 y la crisis por la pandemia del Covid-19 en 2020-2021. Por esa razón debemos pensar seriamente en las reglas que hoy tenemos para acumular más recursos en los fondos, no en extinguirlos: su valor está en el beneficio que pueden aportarnos cuando nos toque enfrentar la próxima crisis de precios o de actividad económica. Mientras más robusto y transparente sea su diseño, tendremos mejores elementos para hacerle frente a tales escenarios.


Compartir en:
   

 

 

Detienen a dos presuntos asal.tantes con escopeta y dro.ga en la colonia Olivia Espinoza. 09:20

CIUDAD JUÁREZ, Chihuahua.– Dos hombres señalados como presuntos responsables de cometer asaltos en la vía pública fueron detenidos por elementos de la Secretaría de Seguridad Pública Municipal durante un operativo realizado en la colonia Olivia Espinoza, donde además les aseguraron una escopeta calibre 12 y diversas dosis de la droga conoc

Canal 44

“Los hallaremos”, amenaza embajador de EU a criminales.09:30

CIUDAD DE MÉXICO (EL UNIVERSAL).- Ronald Johnson, embajador de Estados Unidos en México, lanzó otra advertencia a integrantes de la delincuencia: los encontraremos sin importar qué método utilicen. A través de sus redes sociales, Johnson destacó el aseguramiento que hicieron autoridades estadounidenses de 43 mil cartuchos de munición en un

Periódico Contacto

Visita del rey de España a México: ¿A qué hora lo recibirá Sheinbaum en Palacio Nacional?. 09:44

La presidenta Claudia Sheinbaum se reunirá con Felipe VI, rey de España, el jueves 25 de junio.

El Financiero

Bienestar psicológico y económico: el papel de la liquidez digital inmediata en la mitigación de la presión financiera de los hogares.

Gestionar el presupuesto familiar puede ser todo un reto, especialmente cuando surgen gastos inesperados que trastornan una planificación cuidadosa. La ansiedad económica suele derivarse de la falta de recursos inmediatos para enfrentar emergencias rutinarias.

Lado.mx

Diplomado en Desarrollo de Páginas Web: La mejor oportunidad para titularte y emprender en el entorno digital.

Conoce cómo el Diplomado en Desarrollo de Páginas Web de la Universidad de Londres te puede ayudar a titularte, además de desarrollar habilidades tecnológicas y emprender un negocio digital con potencial de crecimiento.

Lado.mx

Cómo elegir el perfume ideal según tu personalidad.

Encontrar el perfume ideal según tu personalidad es clave para proyectar tu esencia en cada momento. Elegir una fragancia que combine con tu estilo de vida y preferencias te ayuda a sentirte auténtico y seguro, ya sea en el trabajo, una cita o para el día a día.

Lado.mx

Bienestar psicológico y económico: el papel de la liquidez digital inmediata en la mitigación de la presión financiera de los hogares.08:15

Gestionar el presupuesto familiar puede ser todo un reto, especialmente cuando surgen gastos inesperados que trastornan una planificación cuidadosa. La ansiedad económica suele derivarse de la falta de recursos inmediatos para enfrentar emergencias rutinarias.

Lado.mx

Predicción Mundial 2026: resultado exacto de Portugal vs. Uzbekistán según la IA. 08:17

La Inteligencia Artificial ya hizo su pronóstico para el duelo entre Portugal y Uzbekistán en el Mundial 2026 por la segunda jornada de la fase de grupos. Portugal y Uzbekistán tienen un cruce confirmado en la Copa del Mundo: se enfrentan hoy, martes 23 de junio de 2026 a las 11:00 (CDMX) por la segunda jornada del Grupo K, con una lectura previ

BolaVip Mexico

CUG-UV avala cambios normativos, actualiza programas y planes institucionales. 07:52

El Rector, Dr. Martín Aguilar Sánchez presentó el informe de la atención institucional ante la contingencia derivada del disturbio tropical #90E, en la región Poza Rica-Tuxpan #Xalapa El Consejo Universitario General (CUG) de la Universidad Veracruzana (UV) celebró su segunda Sesión Ordinaria del año, en la Sala Anexa de Tlaqná, Centro Cul

Gráfico Al Día

Alejandro Fernández dará concierto gratis en La Minerva por el Mundial 2026: cuándo, a qué hora y cómo llegar. 19:44

CLAROSPORTS El recital que ofrecerá el Potrillo forma parte de los eventos culturales y deThe post Alejandro Fernández dará concierto gratis en La Minerva por el Mundial 2026: cuándo, a qué hora y cómo llegar appeared first on Desde Puebla.

Desde Puebla

Jitomate alcanza precio promedio de 19.51 pesos en México. 22:37

La Profeco reporta que el precio promedio del jitomate ha bajado a 19.51 pesos, beneficiando a los consumidores en México.

El Congresista

Indira Vizcaíno y Rosi Bayardo entregan la rehabilitación de la unidad deportiva ‘5 de Mayo’ en Manzanillo; se invirtieron más de 50 MdP. 12:35

MANZANILLO.- La gobernadora Indira Vizcaíno Silva entregó este lunes una más de las #ObrasQueTransforman la entidad, como es la rehabilitación de la unidad deportiva ‘5 de Mayo’ en Manzanillo; ahí, la mandataria estatal explicó que se invirtieron más de 50 millones de pesos entre el Gobierno del Estado de Colima y el ayuntamiento porteñ

AF Medios

fabio cannavaro

A qué hora juega hoy Colombia vs. Uzbekistán y por dónde se puede ver EN VIVO el Mundial 2026. 17 de Junio, 2026 13:14

El equipo de Néstor Lorenzo debuta en el Grupo K de la Copa del Mundo frente a la selección asiática liderada por Fabio Cannavaro. Seguilo en Olé.

Olé.com.ar

Predicción Mundial 2026: resultado exacto de Uzbekistán vs. Colombia según la IA. 17 de Junio, 2026 16:18

Descubre el marcador que arrojó la tecnología para el partidazo que se celebrará esta noche en México. Las selecciones de Uzbekistán y Colombia harán su debut esta noche en el Estadio Azteca de Ciudad de México, cerrando la primera fecha de la fase de grupos del Mundial 2026. El Grupo K, que se abrió este miércoles en primer turno, espera

BolaVip Mexico

¿Cómo clasificó Uzbekistán a la Copa del Mundo 2026? Así llega para integrar el Grupo K. 17 de Junio, 2026 19:19

El elenco asiático tiene todo en regla para salir a la cancha a hacer historia en esta Copa Mundial de la FIFA. La Selección de Uzbekistán dio el golpe más grande de su historia: ya es mundialista y se ganó el lugar en la cancha. El equipo asiático rompió una barrera regional y ahora se alista para su estreno absoluto en la Copa del Mundo. T

BolaVip Mexico

vitinha

Vitinha destaca físico de Cristiano Ronaldo: “Es increíble que esté así a los 41 años”. 15 de Junio, 2026 19:41

Cristiano Ronaldo se prepara para el debut de Portugal contra República Democrática del Congo

La Opinión de Los Ángeles

¿Juega Cristiano Ronaldo? Las alineaciones de Portugal vs. RD Congo por el Mundial 2026. 17 de Junio, 2026 08:48

El astro portugués hace su presentación en la Copa del Mundo 2026 este miércoles por el Grupo K. Llegó el esperado día del debut de Cristiano Ronaldo con Portugal en el Mundial 2026. El delantero de Al-Nassr comienza a disputar este miércoles su sexta Copa del Mundo y su estrenó será contra RD Congo, en el Estadio Houston, por el Grupo K.El

BolaVip Mexico

Pronósticos Portugal vs RD Congo: el debut de los gigantes europeos. 17 de Junio, 2026 09:38

Bolavip México te ofrece los mejores pronósticos para apostar en Portugal vs RD Congo, por el Mundial 2026. Nuestros picks Pronósticos: Portugal vs RD Congo Cuotas ofrecidas por Melbet Pronóstico Resultado del partido: Portugal El seleccionado luso parte como claro favorito para quedarse con la victoria. La diferencia

BolaVip Mexico

Bruno Fernandes

¿Juega Cristiano Ronaldo? Las alineaciones de Portugal vs. RD Congo por el Mundial 2026. 17 de Junio, 2026 08:48

El astro portugués hace su presentación en la Copa del Mundo 2026 este miércoles por el Grupo K. Llegó el esperado día del debut de Cristiano Ronaldo con Portugal en el Mundial 2026. El delantero de Al-Nassr comienza a disputar este miércoles su sexta Copa del Mundo y su estrenó será contra RD Congo, en el Estadio Houston, por el Grupo K.El

BolaVip Mexico

Pronósticos Portugal vs RD Congo: el debut de los gigantes europeos. 17 de Junio, 2026 09:38

Bolavip México te ofrece los mejores pronósticos para apostar en Portugal vs RD Congo, por el Mundial 2026. Nuestros picks Pronósticos: Portugal vs RD Congo Cuotas ofrecidas por Melbet Pronóstico Resultado del partido: Portugal El seleccionado luso parte como claro favorito para quedarse con la victoria. La diferencia

BolaVip Mexico

¿Por qué no juega Rafael Leão en Portugal vs. RD Congo por el Mundial 2026?. 17 de Junio, 2026 10:49

Roberto Martínez puso en la ofensiva a Pedro Neto y Cristiano Ronaldo. Ni Joao Félix, ni Rafael Leão estarán desde el inicio ante RD Congo. El último día de la primera jornada de la Fase de Grupos del Mundial 2026 llegó. Portugal abre la actividad del día enfrentando República Democrática del Congo en el NRG Stadium de Houston, USA con Cr

BolaVip Mexico