Fondos de estabilización El Financiero

Fondos de estabilización. Noticias en tiempo real 22 de Febrero, 2024 04:00

El autor es Director de analítica de datos del IMCO y profesor de macroeconomía del ITAM.

Son distintos los nombres con los que conocemos las herramientas de ahorro más importantes para el marco fiscal mexicano. Desde el nombre que reciben de acuerdo con la Ley de Presupuesto y Responsabilidad Hacendaria, que los denomina fondos de estabilización, pasando por la literatura teórica al respecto, donde forman parte de herramientas conocidas como estabilizadores automáticos, hasta la referencia más coloquial que usamos para que la mayoría de las personas tenga una idea de su propósito: los guardaditos.

Dentro del diseño de la política fiscal de México se ha ido perfeccionando su arquitectura para que funjan como herramientas de administración de riesgos. Los más conocidos entre ellos son el Fondo de Estabilización de los Ingresos Presupuestarios (FEIP) y el Fondo de Estabilización de los Ingresos de las Entidades Federativas (FEIEF). Ambos pensados, como ocurre con el guardadito de muchas familias, para enfrentar momentos difíciles, que en el contexto del gobierno federal debemos asociar con las caídas abruptas en los ingresos presupuestarios, o con las presiones significativas al alza sobre el gasto no programable reservado para transferir recursos a las entidades federativas.

En el caso del FEIP, aunque sus siglas no han cambiado, su nombre sí lo ha hecho. En un inicio estuvo diseñado para contener las variaciones que el precio del petróleo ocasiona sobre los ingresos petroleros, ya que aquel entonces el tamaño de la renta petrolera dentro de los ingresos federales era cercano, o incluso superior, al 40% del total. La creación del fondo tenía como propósito tener un “colchón” para aliviar las presiones a la baja sobre los ingresos en caso de observarse una caída abrupta en los precios del petróleo.

Con el tiempo evolucionó de la mano de la composición de los ingresos. Particularmente con la reforma hacendaria de 2014, el objetivo fue rediseñar el fondo de estabilización para que no solo contuviera caídas en el precio del petróleo, sino también en la actividad económica. De esta forma pasó de ser un fondo enfocado en los ingresos petroleros para convertirse en una herramienta de contención para cambios drásticos en los ingresos presupuestarios, esto es, tanto petroleros como tributarios.

Es cierto que su valor acumulado fue modesto en comparación con las herramientas de otros países, rozando por momento un saldo equivalente a 1.5% del PIB, sin embargo, su valor simbólico era mucho más relevante. México, como país emergente, contaba con un mecanismo para contener choques adversos tanto en el precio internacional del petróleo como en la actividad económica, ya sea por dinámicas internas o externas. Poco se comenta, pero fue un mecanismo de fortaleza fiscal indispensable para hacerle frente al riesgo que representaron la candidatura y presidencia de Donald Trump sobre el crecimiento económico por la posibilidad de que cancelara el TLCAN.

Asimismo, el FEIP ha ejercido un papel clave en la estrategia de coberturas petroleras que el gobierno federal contrata para asegurar un nivel mínimo de ingresos petroleros. De entrada, ha financiado el programa de cobertura financiera para adquirir opciones en los mercados financieros que permitan garantizar que el supuesto del precio del petróleo empleado en el presupuesto federal tenga un sustento ante diferentes escenarios. Pero también ha sido útil para complementar dicho programa con una cobertura propia, debido a que cada vez resulta más complejo y oneroso para el gobierno mexicano operar el programa únicamente con los instrumentos financieros.

Como complemento, el diseño del FEIEF tiene como propósito apoyar las presiones sobre el gasto no programable. Ya hemos comentado en este espacio que los cambios en el precio del petróleo y la actividad económica producen efectos sobre el monto de las participaciones que la Federación paga a las entidades y los municipios, de tal forma que ante cambios abruptos en estas variables se crean presiones adicionales de gasto, pero el FEIEF contribuye a suavizar el impacto evitando que el gobierno tenga que pedir prestado para financiar ese mayor gasto.

Existen otros elementos que debemos tener en cuenta: reglas para aportar dinero a este ahorro, mecanismos para hacer retiros y los montos máximos que se pueden acumular en cada caso. Lo que es cierto es que, hasta ahora, gracias a su diseño, las finanzas públicas del país han tenido un soporte fundamental para hacerle frente a dos periodos de crisis económica y uno de caída severa en precios: la Crisis Financiera Global de 2008-2009, la caída abrupta en precios del petróleo en 2014-2015 y la crisis por la pandemia del Covid-19 en 2020-2021. Por esa razón debemos pensar seriamente en las reglas que hoy tenemos para acumular más recursos en los fondos, no en extinguirlos: su valor está en el beneficio que pueden aportarnos cuando nos toque enfrentar la próxima crisis de precios o de actividad económica. Mientras más robusto y transparente sea su diseño, tendremos mejores elementos para hacerle frente a tales escenarios.


Compartir en:
   

 

 

Medicamentos antiobesidad "adelgazan" precios del azúcar. 02:30

Los precios del azúcarcayeron a su nivel más bajo en más de cinco años, ya que los medicamentos para bajar de peso aceleran la caída de la demanda al impulsar a los consumidores a abandonar los dulces en favor de las proteínas.Los futuros del azúcar de caña sin refinar en Nueva York cayeron a menos de 14 centavos por libra, su nivel más ba

Milenio

Doble Hoy No Circula: ¿a qué hora podrían suspender la contingencia ambiental?.02:42

Las autoridades revisarán esta mañana las condiciones atmosféricas antes de determinar los próximos pasos frente al deterioro en la calidad del aire

El Informador

ColumnaSinNombre | PESA LA AUSENCIA DEL “PAPO” LEVET; HASTA LANA YA FALTA EN FESAPAUV, DICEN. 02:57

@pablojair Cómo pesa la ausencia de un líder cuando este deja un espacio que resulta complicado llenar. Justo eso pasa actualmente en el sindicato de los maestros de la Universidad Veracruzana, el famoso FESAPAUV, en donde el fallecido Enrique Levet Gorozpe siempre mostró sensibilidad e inclusión para agrupar y darles su lugar a los representan

Nius de Veracruz

El dinero y el crecimiento se construyen a través de la disciplina, no del entusiasmo.

La mayoría de las personas tienen dificultades económicas, no porque ganen muy poco, sino porque carecen de un sistema. El crecimiento financiero suele verse como algo dramático, grandes triunfos, golpes de suerte o éxitos repentinos.

Lado.mx

Marketing digital para empresas en crecimiento: cuándo escalar con una agencia especializada.

Muchas empresas llegan a un punto en el que hacer marketing “como siempre” deja de funcionar. Las redes sociales ya no crecen al mismo ritmo, la publicidad digital se vuelve más costosa y el sitio web recibe visitas que no se convierten en clientes.

Lado.mx

Expectación con la suspensión de casas de apuestas y casinos en México.

El sector del juego online en México navega desde hace varios meses por aguas turbulentas, y ha estado marcado por una incertidumbre regulatoria. Esta situación empezó a materializarse con una prohibición temporal que restringe las operaciones de plataformas como Bet365 y Betano.

Lado.mx

Desmienten ataque contra Pepe Aguilar.00:42

Lo ocurrido fue una agresión contra elementos de las Fuerzas de Reacción Inmediata de Zacatecas, en la localidad de Tayagua

El Informador

Iago Aspas no descarta su retirada y valora el fichaje definitivo de Fer López: "Un dinero". 01:41

"No me he puesto una fecha", insiste el capitán del Celta sobre su futuro Alassane Diatta, el sueño imposible del Celta

El Desmarque

Raúl Varela: "Hansi Flick es como los demás y hoy ha llorado por los árbitros". 01:41

El colaborador de ElDesmarque criticó al alemán Los siete grandes señalados del Barcelona tras la debacle ante el Atlético: hay uno que queda retratado

El Desmarque

Evacúan y suspenden negocios, escuelas y supermercados por incendio de Sam’s en Vado del Río en Hermosillo. 09:44

Hermosillo Sonora.– Autoridades evacuaron y suspendieron actividades en escuelas, supermercados y comercios del sector Vado del Río debido al humo generado por el incendio en la tienda Sam’s Club, informó Daniel Gámez Martínez, director de Emergencias y encargado del despacho de Protección Civil Sonora, en entrevista con Proyecto Puente. L

Proyecto Puente

Estas son las calles cerradas por incendio de tienda Sam’s en Vado del Río en Hermosillo. 09:25

Hermosillo, Sonora.– El incendio en la tienda Sam’s Club del sector Vado del Río en Hermosillo continúa activo la mañana de este jueves, lo que mantiene el cierre de diversas vialidades en la zona mientras bomberos y cuerpos de emergencia siguen trabajando en el lugar. Calles cerradas Las calles cerradas por el incendio en Sam’s […]T

Proyecto Puente

Intensa movilización por incendio en Sams Club; despliegan 11 unidades y 40 bomberos de Hermosillo trabajan en el lugar . 08:56

Bomberos trabajan desde la madrugada en la sucursal de Paseo del Río y Reforma tras recibir el reporte durante las primeras horas de este jueves.

El Imparcial

god of war trilogy remake ps5

¡Kratos ha regresado! El gran bombazo del State of Play de PlayStation es un shadowdrop de God of War. Tenemos un nuevo juego en 2D y el remake de la trilogía en camino. 17:40

¡Grandes noticias para los fans de God of War! Los rumores han acertado y por fin podemos decir que Kratos vuelve por la puerta grande con God of War: Sons of Sparta y God of War: Trilogy Remake. Y lo mejor es que ya puedes jugar a uno de ellos, ya que PlayStation ha anunciado un shad

3d Juegos

Kratos como nunca antes lo has visto: God of War Sons of Sparta es la precuela de la saga ¡y está disponible desde hoy! . 17:40

El State of Play emitido esta noche por parte de Sony no ha faltado a su costumbre de dejarnos con grandes bombazos y uno de ellos ha sido el anuncio de un nuevo God of War. Antes de nada, hay que dejar claro que no se trata de una continuación directa de Ragnarök, sino que será una

Vida Extra

Resumen State of Play con God of War Trilogy, John Wick, Castlevania: Belmont"s Curse y todos los tráilers y anuncios . 18:18

Sony acaba de emitir el State of Play más extenso de su historia. Un evento de más de una hora que ha estado bien repleto de auténticos bombazos que nos han hecho saltar de la silla y otros tantos con los que se ha vuelto inevitable añadirlos a nuestra lista de deseados. A la cita

Vida Extra

cumbres borrascosas

El actor de ‘Stranger Things’ que se ha colado en ‘Cumbres borrascosas’. 01:50

La película protagonizada por Jacob Elordi y Margot Robbie cuenta con una aparición muy especial

Infobae

La nueva adaptación que revive el escándalo de Cumbres Borrascosas . 03:10

Una novela que desató escándalo en la Inglaterra victoriana regresa al cine y agita el debate

Infobae

from

Maplestar announces new 18+ animation of Marin x Gojo. 21:17

The promised sequel to Marin Kitagawa x Wakana Gojo from the anime My Dress-Up Darling (Sono Bisque Doll) premiered on animator Maplestar"s official blog. The new 18+ animation features never-before-seen scenes highlighting the chemistry between Marin and Gojo. Artist Maplestar celebrated the early release of Valentine"s Day with his foll

Animenew

Chase Elliott wins third career Daytona Duel, taking second race . 23:16

Chase Elliott took the lead on Lap 53, held off a charge from Carson Hocevar, and claimed the checkers in the America 250 Florida Duel 2 at Daytona In

Deadspin

Bucks coach Doc Rivers (funeral) to miss game at Thunder . 23:16

Assistant Darvin Ham will coach the Milwaukee Bucks on Thursday night against the host Oklahoma City Thunder while head coach Doc Rivers is away from

Deadspin