Fondos de estabilización

Fondos de estabilización. Noticias en tiempo real 22 de Febrero, 2024 04:00

El autor es Director de analítica de datos del IMCO y profesor de macroeconomía del ITAM.

Son distintos los nombres con los que conocemos las herramientas de ahorro más importantes para el marco fiscal mexicano. Desde el nombre que reciben de acuerdo con la Ley de Presupuesto y Responsabilidad Hacendaria, que los denomina fondos de estabilización, pasando por la literatura teórica al respecto, donde forman parte de herramientas conocidas como estabilizadores automáticos, hasta la referencia más coloquial que usamos para que la mayoría de las personas tenga una idea de su propósito: los guardaditos.

Dentro del diseño de la política fiscal de México se ha ido perfeccionando su arquitectura para que funjan como herramientas de administración de riesgos. Los más conocidos entre ellos son el Fondo de Estabilización de los Ingresos Presupuestarios (FEIP) y el Fondo de Estabilización de los Ingresos de las Entidades Federativas (FEIEF). Ambos pensados, como ocurre con el guardadito de muchas familias, para enfrentar momentos difíciles, que en el contexto del gobierno federal debemos asociar con las caídas abruptas en los ingresos presupuestarios, o con las presiones significativas al alza sobre el gasto no programable reservado para transferir recursos a las entidades federativas.

En el caso del FEIP, aunque sus siglas no han cambiado, su nombre sí lo ha hecho. En un inicio estuvo diseñado para contener las variaciones que el precio del petróleo ocasiona sobre los ingresos petroleros, ya que aquel entonces el tamaño de la renta petrolera dentro de los ingresos federales era cercano, o incluso superior, al 40% del total. La creación del fondo tenía como propósito tener un “colchón” para aliviar las presiones a la baja sobre los ingresos en caso de observarse una caída abrupta en los precios del petróleo.

Con el tiempo evolucionó de la mano de la composición de los ingresos. Particularmente con la reforma hacendaria de 2014, el objetivo fue rediseñar el fondo de estabilización para que no solo contuviera caídas en el precio del petróleo, sino también en la actividad económica. De esta forma pasó de ser un fondo enfocado en los ingresos petroleros para convertirse en una herramienta de contención para cambios drásticos en los ingresos presupuestarios, esto es, tanto petroleros como tributarios.

Es cierto que su valor acumulado fue modesto en comparación con las herramientas de otros países, rozando por momento un saldo equivalente a 1.5% del PIB, sin embargo, su valor simbólico era mucho más relevante. México, como país emergente, contaba con un mecanismo para contener choques adversos tanto en el precio internacional del petróleo como en la actividad económica, ya sea por dinámicas internas o externas. Poco se comenta, pero fue un mecanismo de fortaleza fiscal indispensable para hacerle frente al riesgo que representaron la candidatura y presidencia de Donald Trump sobre el crecimiento económico por la posibilidad de que cancelara el TLCAN.

Asimismo, el FEIP ha ejercido un papel clave en la estrategia de coberturas petroleras que el gobierno federal contrata para asegurar un nivel mínimo de ingresos petroleros. De entrada, ha financiado el programa de cobertura financiera para adquirir opciones en los mercados financieros que permitan garantizar que el supuesto del precio del petróleo empleado en el presupuesto federal tenga un sustento ante diferentes escenarios. Pero también ha sido útil para complementar dicho programa con una cobertura propia, debido a que cada vez resulta más complejo y oneroso para el gobierno mexicano operar el programa únicamente con los instrumentos financieros.

Como complemento, el diseño del FEIEF tiene como propósito apoyar las presiones sobre el gasto no programable. Ya hemos comentado en este espacio que los cambios en el precio del petróleo y la actividad económica producen efectos sobre el monto de las participaciones que la Federación paga a las entidades y los municipios, de tal forma que ante cambios abruptos en estas variables se crean presiones adicionales de gasto, pero el FEIEF contribuye a suavizar el impacto evitando que el gobierno tenga que pedir prestado para financiar ese mayor gasto.

Existen otros elementos que debemos tener en cuenta: reglas para aportar dinero a este ahorro, mecanismos para hacer retiros y los montos máximos que se pueden acumular en cada caso. Lo que es cierto es que, hasta ahora, gracias a su diseño, las finanzas públicas del país han tenido un soporte fundamental para hacerle frente a dos periodos de crisis económica y uno de caída severa en precios: la Crisis Financiera Global de 2008-2009, la caída abrupta en precios del petróleo en 2014-2015 y la crisis por la pandemia del Covid-19 en 2020-2021. Por esa razón debemos pensar seriamente en las reglas que hoy tenemos para acumular más recursos en los fondos, no en extinguirlos: su valor está en el beneficio que pueden aportarnos cuando nos toque enfrentar la próxima crisis de precios o de actividad económica. Mientras más robusto y transparente sea su diseño, tendremos mejores elementos para hacerle frente a tales escenarios.


El Financiero
Compartir en:
   

 

 

Michoacán Fortalece Protección De 14 Productos Con Indicaciones Geográficas Y Marcas De Certificación.10:56

STAFF/@michangoonga/RED-113 En el marco del Quinto Informe de Gobierno del mandatario Alfredo Ramírez Bedolla, Michoacán registra avances en la protección jurídica de productos vinculados con su territorio, sus procesos de elaboración y los conocimientos de sus comunidades, como una estrategia para preservar su autenticidad y fortalecer su com

Changoonga

Panameños celebran los 17 años de su ave nacional: el águila harpía llamada Panamá. 11:00

La declaración de esta especie como emblema patrio reforzó la necesidad de proteger sus poblaciones silvestres

Infobae

Compresor industrial: ¿cuál es su papel en el sistema?.

En diferentes procesos industriales, mantener determinadas condiciones de temperatura puede ser indispensable para garantizar la conservación de productos, la estabilidad de los procesos y el funcionamiento adecuado de los equipos.

Lado.mx

Cómo El Asesoramiento En Español Puede Ayudar Después De Un Accidente De Motocicleta.

El clima cálido y las carreteras planas y abiertas de Tampa la convierten en una de las ciudades más populares de Florida para los motociclistas. Aquí se conduce durante todo el año, pero esas mismas carreteras que atraen a los motociclistas también los ponen en un riesgo considerable.

Lado.mx

Todo en silencio: cómo Falun Gong robó dinero a los estadounidenses.

Aunque Bill Guan Weidong, exdirector financiero de The Epoch Times Association, se declaró culpable en julio de participar en una conspiración para realizar transacciones con fondos de origen delictivo, el grupo sigue actuando como si nada hubiera ocurrido.

Lado.mx

Juegos Suramericanos 2026: Toda la agenda deportiva del domingo 20 de septiembre.08:57

Rafaela tendrá las finales de ciclismo pista, mientras que Santa Fe y Rosario concentrarán una jornada con hockey, tiro deportivo, esquí náutico, fútbol, rugby, gimnasia y otras disciplinas.

Olé.com.ar

Sheinbaum destaca programas y obras durante gira por Chihuahua. 09:02

Desde Ciudad Juárez, la presidenta Claudia Sheinbaum presentó un balance de programas sociales y proyectos de infraestructura en Chihuahua, además de insistir en la defensa de la soberanía nacional y la coordinación entre los distintos niveles de gobierno. La gira de Claudia Sheinbaum por Chihuahua combinó dos mensajes centrales: la

MPV

El botón poco conocido de tu lavadora que reduce el consumo de luz hasta un 40% en cada ciclo. 09:20

Este ajuste alarga el lavado y usa agua fría o tibia, con lo que evita el mayor gasto del proceso y ayuda a contener el recibo eléctrico del hogar cada mes

Infobae

Jornada 9 del Apertura 2026 de la Liga MX: Rayados sorprende a Cruz Azul. 21:25

Rayados de Monterrey venció a Cruz Azul en el Estadio BBVA, mientras que Pumas de la UNAM sumó un punto en el JaliscoLa entrada Jornada 9 del Apertura 2026 de la Liga MX: Rayados sorprende a Cruz Azul aparece primero en López-Dóriga Digital.

Lopezdoriga.com

Sheinbaum anuncia en Tijuana primera piedra de la desaladora de Rosarito. 19:55

La presidenta Claudia Sheinbaum encabezó en Tijuana el encuentro “Honestidad y Resultados”, donde anunció que próximamente se colocará la primera piedra de la desaladora de Playas de Rosarito y presentó proyectos federales de agua, infraestructura, salud, energía, educación, vivienda y bienestar.

PoderMX.tv

VIDEO: Señor intenta perseguir a ratero en moto que le arrebató el celular. 15:54

Un sujeto a bordo de una motocicleta fue captado arrebatándole el celular a un señor en calles de la comunidad de Zacamulpa, en Huixquilucan. Exigen a las autoridades que sea capturado.La entrada VIDEO: Señor intenta perseguir a ratero en moto que le arrebató el celular se publicó primero en Afondo Noticias.

A Fondo Estado de México

disney+

Disney Plus ahora podrá mostrarte anuncios sin importar cuánto pagues por tu plan. 10:25

Ya no importa qué plan pagues en Disney+: la publicidad ahora puede alcanzarte a ti también.

Merca2.0

Disney+ incluirá publicidad en todos sus planes de suscripción. 10:33

Esta actualización afecta directamente a los planes Estándar y Premium, cuyos usuarios pagaban más bajo la promesa de una experiencia sin interrupciones

El Diario de Chihuahua

Cómo evitar que WhatsApp se coma tus datos móviles. 11:26

Gracias a la variedad de proveedores de telefonía e internet, hoy en día puedes tener 15 GB de datos móviles o más por mucho menos de lo que te cuesta una suscripción a Spotify, YouTube, Netflix, Prime Video o Disney+. Precisamente, gran parte de esos datos los vas a consumir escuchando o viendo contenidos de […]Seguir leyendo: Cómo evi

Hipertextual

como vs

Limpian el río de La Sabana en Acapulco; buscan concientizar. 11:25

Acapulco, Guerrero, 20 de septiembre de 2026.- Jóvenes construyendo el futuro, voluntarios de la empresa refresquera Coca-Cola, así como de la empresa Holcim y autoridades de la Comisión Nacional del Agua (Conagua), del estado y del municipio realizaron la mañana de este domingo una brigada de limpieza en el río de la Sabana, donde recolectaro

El Sur de Acapulco

Cómo evitar que WhatsApp se coma tus datos móviles. 11:26

Gracias a la variedad de proveedores de telefonía e internet, hoy en día puedes tener 15 GB de datos móviles o más por mucho menos de lo que te cuesta una suscripción a Spotify, YouTube, Netflix, Prime Video o Disney+. Precisamente, gran parte de esos datos los vas a consumir escuchando o viendo contenidos de […]Seguir leyendo: Cómo evi

Hipertextual

Javier Aguirre: Así sería el contrato del mexicano con Valencia. 11:26

El entrenador mexicano está muy cerca de ser confirmado como el nuevo técnico de los naranjeros.

Estadio Deportes

atlético madrid - real madrid

Atlético de Madrid vs Real Madrid hoy: Resultado EN VIVO, minuto a minuto y goles del Derbi. 08:35

La pelea por los primeros puestos de LaLiga tendrá un capítulo especial con Atlético de Madrid vs Real Madrid, que vuelven a verse las caras en un derbi capitalino cargado de importancia antes del parón por la fecha FIFA. Los Colchoneros llegan con una motivación enorme: ganar frente a su gente significaría adelantar a su …

365scores

Atlético de Madrid gana el derbi ante el Real Madrid y es sublíder de LaLiga. 10:40

Atlético de Madrid ganó 2-1 al Real Madrid en la Jornada 7 de LaLiga.

SDP Noticias

Últimas noticias