El presente mes de abril marca el trigésimo aniversario del inicio de la autonomía del Banco de México (Banxico). La reforma constitucional de 1993 estableció tres mandatos para este banco central: autonomía en el ejercicio de sus funciones y su administración; estabilidad del poder adquisitivo de la moneda como objetivo prioritario; y prohibición de que alguna autoridad le ordene conceder financiamiento.
A su vez, la Ley del Banco de México del mismo año estipuló, entre otros aspectos, que el Banxico sólo puede dar crédito al Gobierno Federal mediante el ejercicio de la cuenta corriente de la Tesorería y que la entrada en vigor de la Ley sería el 1 de abril de 1994.
Estos cambios otorgaron al Banxico la posibilidad jurídica de funcionar con independencia de intereses políticos, que en el pasado influyeron en su operación y condujeron a debacles financieras.
De 1971 a 1982, periodo conocido como de “desarrollo compartido”, el gobierno aplicó una expansión significativa de su gasto. La laxitud fiscal conllevó elevados déficits, que fueron financiados con el “señoreaje” del Banco de México, definido éste como la capacidad del banco central de generar ingreso por emitir dinero, y con la deuda externa.
El desequilibrio fiscal y la monetización del déficit público incrementaron la inflación anual, la cual alcanzó dos dígitos a partir de mediados de 1973, y aflojaron las bases de los regímenes de tipo de cambio predeterminando de esos años.
El creciente endeudamiento y varios choques externos provocaron las crisis de balanza de pagos y las devaluaciones abruptas del peso, ocurridas en 1976 y 1982, con las que se agudizó la inflación anual, la cual subió a tres dígitos durante la primera mitad de 1983.
El cierre de los mercados de capital y la prolongada negociación de la deuda externa llevaron al Banxico, durante gran parte de los años ochenta, a aplicar una política de deslizamiento continuo del peso frente al dólar estadounidense. A pesar de la corrección de las finanzas públicas, el sistemático debilitamiento monetario hizo que la inflación volviera a ser de tres dígitos.
Para enfrentar la inflación, que registró un máximo de casi 180.0 por ciento en febrero de 1988, el gobierno implementó un plan “heterodoxo”, consistente en la fijación de precios, salarios y tipo de cambio, mediante “pactos” con el sector privado y los sindicatos.
En 1994, diversas perturbaciones políticas y la estrategia gubernamental de emitir títulos de deuda de corto plazo, redimibles en pesos al tipo de cambio de la fecha de vencimiento, llamados “tesobonos”, originaron ataques especulativos contra el peso. En el año de inicio de su autonomía, el Banxico respondió a estas presiones manteniendo relativamente bajas las tasas de interés y agotando las reservas internacionales, con lo que se precipitaron la devaluación y el abandono del régimen cambiario.
Los episodios descritos ilustran lo que en economía se denomina “dominancia fiscal”, referida a situaciones en las que el banco central se ve obligado a acomodar su postura a las condiciones fiscales. La legislación de 1993 implicó la posibilidad de un cambio hacia la “dominancia monetaria”, es decir, la independencia de la política monetaria respecto a las necesidades fiscales.
Pero como lo confirma la crisis de 1994, más importante que la autonomía “de jure” del banco central, resulta su autonomía “de facto”. Incluso, en situaciones especiales, la segunda puede darse sin la primera.
Por ejemplo, de 1954 a 1979, periodo conocido como de “desarrollo estabilizador”, sin autonomía jurídica, con un tipo de cambio fijo y una política monetaria congruente con los flujos del exterior, el Banxico pudo llevar la inflación a los niveles de Estados Unidos. La autonomía “de facto” requirió la cooperación de la política fiscal, que se basó en mínimos déficits, financiados con el ahorro interno.
A partir de la crisis de 1994, el Banxico fue gradualmente demostrando el ejercicio de su autonomía. Sin duda, en un marco de flexibilidad cambiaria, la aplicación más clara ocurrió mediante la adopción formal del esquema de objetivos de inflación en 2001, con el que la inflación anual se redujo cinco puntos porcentuales en tres años, para ubicarse en 4.0 por ciento a finales de 2003.
A pesar de estos avances, el Banxico enfrenta desafíos. Ta vez el más importante resida en fortalecer la credibilidad de su compromiso con la estabilidad de los precios. Aunque desde 2003 la meta de inflación ha sido 3.0 por ciento, salvo durante escasos períodos, la inflación y sus expectativas han permanecido por arriba de la meta. La autonomía requiere que el Banxico se enfoque, con los hechos, en el objetivo prioritario y no ceda a otras consideraciones, sobre todo, actualmente en que la política fiscal va en el sentido opuesto.
La elección de las llantas es una de las decisiones más importantes para cualquier conductor, aunque con frecuencia se le resta atención.
Lado.mx
Organizar una escapada con tus mejores amigos es una de las experiencias más gratificantes que pueden vivir juntos. Elegir bien los lugares para viajar con amigos marcará la diferencia entre unas vacaciones más y una aventura que recordarán toda la vida.
Lado.mx
En un mundo cada vez más digital, contar con una conexión a Internet rápida y estable es indispensable.
Lado.mx
*Elementos de la AIC y del Gabinete de Seguridad decomisaron la droga en Los Mochis; dos personas fueron detenidas Redacción/La Opinión de Sinaloa Sinaloa.- Autoridades federales incautaron 320 kilogramos de metanfetamina durante un operativo realizado en el municipio de Los Mochis, Sinaloa. La Agencia de Investigación Criminal (AIC) de la Fisca
Sol Yucatán
Nueva York, NY – 7 de diciembre de 2025 – La popular actriz y cantante Lea Michele ha anunciado oficialmente las fechas de su ausencia planificada...El cargo Lea Michele Anuncia Fechas de Ausencia Planificadas en “CHESS” en Broadway apareció primero en Trastitulares.com.
Trastitulares
El cáncer de próstata continúa siendo uno de los principales desafíos de salud para la población masculina enThe post Cáncer de próstata uno de los desafíos principales de la salud en México appeared first on Calle Mexico.
Calle México
Héctor Herrera insulta a Gerardo Arteaga por culpa de Sergio Ramos: "pin... muerto" La conversación del adiós del defensor y el pase a la Gran Final de los Diablos continúa eariasDom, 07/12/2025 - 12:33 Toluca consiguió
Record
JOSEPH NA’ALo que comenzó como un desfile tradicional por el 31º aniversario del municipio de El Naranjo terminó convirtiéndose en un fenómeno viral a nivel nacional. La sorpresa mayor llegó cuando, entre luces, música y familias emocionadas, un trineo de Santa Claus apareció elevado por una retroexcavadora, completamente decorada y trans
Excelsior
Quentin Tarantino desató una controversia en Hollywood al criticar duramente a Paul Dano y Matthew Lillard en un podcast.
El Imparcial
Cuando Max Verstappen cruzó la meta y ganó el Gran Premio de Abu Dhabi, pero al mismo tiempo se consumó el campeonato de Lando Norris, algunas...The post Red Bull discutirá el futuro de Helmut Marko y su posible retiro definitivo de Fórmula 1 appeared first on Sopitas.com.
Sopitas.com
Redacción / Grupo Cantón Su victoria marca el regreso de McLaren a la cima tras 17 años sin campeonatos, desde 2008 con Lewis Hamilton Emiratos Árabes.- La temporada 2025 de la Fórmula 1 llegó a su fin este fin de semana, consagrando como campeón al piloto de McLaren, Lando Norris, quien obtuvo su primer título […]The post Sergio
Quintana Roo Hoy
McLaren aprendió la lección y con una buena estrategia vio coronarse a Lando Norris. Max Verstappen fue el ganador del Gran Premio de Abu Dhabi, pero fue insuficiente para alcanzar su quinto campeonato en fila, ya que el británico terminó tercero y con eso se coronó por primera ocasión en la Fórmula Uno, con […]The post Conquist
Plaza de Ármas
Moshé Leher ¡Ay, la condición humana! La condición humana que todo lo explica. Yo cada vez que me topo con ella (por eso procuro contacto humano, el mínimo; estoy con Fran Lebowitz con eso de que la gente…), no tengo sino que tomar mi Biblia de cabecera; tengo un Zohar para tal efecto, pero está […]
Heraldo de Aguascalientes
Una novela de culto protagonizada por una fan de Emily Dickinson; una novela obra francesa sobre la pérdida de la inocencia; un mundo repentinamente sin adultos; una gran amiga de Martin Scorsese; el humor que va de Franz Kafka a Woody Allen; un vital análisis del racismo a la mexicana… conoce los libros que recomienda Laberinto esta semana.La
Milenio
Últimamente, el presidente estadunidense ha dedicado bastante tiempo a redecorar el Despacho Oval. El resultado solo puede calificarse de dorado infierno rococó. Si el aspecto de nuestro líder es una representación del país, ¿esto es lo que somos?Desde que el presidente Donald Trump comenzó a decorar el Despacho Oval en febrero, ha habido un
Milenio
Eleazar Gómez fuera de La Granja VIP: Público pide su expulsión por supuesto nuevo caso de violencia También es señalado de haber insultado a su compañera en el reality show La Bea gcatarinoMar, 21/10/2025 - 13:37
Record
Gustavo AlonsoUna de las figuras más mediáticas del reality show La Granja VIP, Sandra Itzel, se convirtió en la segunda eliminada del programa de televisión, luego de una tensa gala que mantuvo en vilo a los seguidores del formato.Durante la segunda gala de eliminación, transmitida el domingo 26 de octubre y conducida por Adal Ramones, la act
Excelsior
Fabiola Campomanes, Sergio Mayer, El Patrón y Kim Shantal serán los nuevos peones
Infobae
Últimas noticias
Policía de Puebla recuperó tres vehículos con reporte de robo
Ante embates con EU oposición señala inseguridad en el país
Detienen a sujeto por morder glúteo a una mujer en Celaya
Camioneta del IMSS Bienestar choca contra barda de hotel
TERROR. Lo mataron a golpes y lo tiraron junto a un basurero; tenía unos 50 años
Los planes de ocupación de Trump en Gaza generan coyuntura en el Partido Republicano
EE. UU. aprueba primer ensayo clínico de trasplante de riñones de cerdo en humanos
Incertidumbre en la industria automotriz mexicana tras pausa en aranceles de EE.UU
Gobierno del Edomex impulsa agenda común para fortalecer a las mujeres mexiquenses
Gobierno destina 39 mil millones de pesos para proyectos en Chaparral y Ataco, Tolima
Feyenoord sobre la hora inscribió al relevo mexicano de Santiago Giménez
Aumenta demanda de actas de nacimiento en San Fernando por inscripciones escolares
Estudiantes de Cecytes podrán realizar su servicio social y prácticas en el Ayuntamiento de Cajeme: alcalde firma convenio
Estos son los 14 Tratados de Libre Comercio que tiene MÉXICO #tmec #ecuador #mexico
Rob Gronkowski demostrando que para QB no la hubiera armado