De la presentación titulada “Programa de estabilización de Argentina: avances y perspectivas” que expuso la semana pasada el vicepresidente del Banco Central de la República Argentina (BCRA), Vladimir Werning, ante inversores, en el marco de las reuniones de primavera del FMI y el Banco Mundial en Washington, se desprenden algunas definiciones claves para la economía local.
Allí se plasmó además por primera vez desde el recambio presidencial en diciembre pasado una hoja de ruta detallada sobre el rumbo en el que trabaja el equipo económico del Gobierno de Javier Milei.
Una de las definiciones que dejó el documento que presentó Werning es que el BCRA la inflación de abril corría al 9% mensual, debajo del 11% que informó para marzo el Indec, menor al 10,8% del consenso de los analistas del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) y por primera vez en un dígito después de cinco meses.
En la autoridad monetaria señalaron a Infobae que la estimación no es algo que se publique ni actualice en forma regular, ya que no tienen una meta específica en materia de precios. El FMI proyectó recientemente que el IPC bajaría del 211% en 2023 al 150% en 2024 y al 45% en 2025.
En el equipo económico saben que el ajuste en servicios públicos puede complicar la posibilidad de quedar con un índice de precios minoristas de una cifra, aunque afirman que la “núcleo”, que despeja ese ítem y los estacionales, sí continuará “desplomándose” por debajo de ese umbral. De todos modos, en la presentación a inversores llama la atención que para mayo se espera una variación del IPC del 5,8%, mucho menor al 9% que surgió del último REM correspondiente a marzo.
También se desprende que el Gobierno sabe que el “sinceramiento” de precios relativos recién comenzó, por lo que restan muchos aumentos en sectores sensibles para volver a los niveles del primer semestre de 2019 antes de la reinstauración del cepo cambiario y los controles de precios.
La presentación muestra que hasta marzo el precio relativo con mayor atraso en términos reales eran las tarifas de electricidad y de gas. Le siguieron los alquileres y las expensas, transporte público, educación, comunicaciones, combustibles y prepagas, rubro que al que el Gobierno ordenó retrotraer los aumentos en línea con la inflación acumulada desde diciembre.
También reconocieron el atraso en los ingresos como la Asignación Universal por Hijo (AUH), jubilaciones mínimas, salarios públicos, salarios privados, entre otros. Al tipo de cambio oficial también le queda terreno por recorrer, incluso contando el impuesto PAIS, según las estimaciones del BCRA.
Los precios más “adelantados” respecto al nivel base del primer semestre de 2019 son los medicamentos, la comida empaquetada, los servicios de recreación y cultura, carnes, indumentaria, vehículos, entre otros.
El documento que presentó Werning ante inversores deja una conclusión del equipo económico sobre los márgenes de algunas empresas para frenar nuevos aumentos. Es que se resaltó que el esquema macroeconómico anterior llevó a algunas empresas a agrandar sus márgenes de rentabilidad para amortiguar el endurecimiento del cepo y las expectativas de devaluación, lo que sumó “dispersión” de precios en la economía.
Esta es una de las reflexiones que había dejado el ministro de Economía, Luis Caputo, a las empresas de consumo masivo en las reuniones que mantuvieron en marzo. “El esquema macroeconómico actual no es el mismo que el del Gobierno anterior, no habrá devaluación y sigue la consolidación fiscal”, era la hipótesis general. Al no tener los resultados esperados, se abrieron las importaciones para estos productos.
El BCRA sostiene que no habrá un salto devaluatorio ni aceleración del crawling peg del 2% mensual. La salida del cepo se llevará a cabo una vez consolidado el superávit fiscal, con menores pasivos remunerados en la entidad y con “suficientes” reservas. Las conversaciones con el Fondo dan cuenta de que eso recién podría llevarse a cabo en 2025, a menos que aparezcan fondos frescos para la Argentina pero por ahora no hay plata.
En un análisis sobre la presentación de Werning la consultora Portfolio Personal Inversiones (PPI) resaltó que sin salida del cepo, la inflación actual y el deslizamiento del dólar oficial previsto solo queda espacio para la apreciación cambiaria.
“Considerando que el crawling se mantiene en 2% mensual y asumiendo el sendero de inflación estimado por el BCRA hasta mayo (9% en abril y 5,8% en mayo) y a partir de entonces la proyección del FMI, el tipo de cambio oficial promedio a fin de julio sería $707 a pesos de marzo 2024, encontrándose 4,3% por debajo del nivel de abril 2018 pre Sudden Stop. Si se extiende este ritmo de devaluación hasta diciembre, el tipo de cambio a fin de año valdría $607 en términos reales, coqueteando con niveles pre crisis (2001/2005/2018)”, detallaron.
“Precisamente, sería 17,9% inferior al nivel de abril 2018, prácticamente igualando al de la herencia de Kicillof en noviembre 2015 y se ubicaría 9,2% por encima del de fin de la Convertibilidad”, advirtió PPI.
El riesgo de una mayor apreciación cambiaria es que juegue en contra de la acumulación de reservas del BCRA, las expectativas de devaluación y, por lo tanto, la inflación. El país necesita sumar divisas a las arcas de la entidad ante un 2025 más exigente en materia de pagos de deuda, un frente que aún no se resolvió.
Werning consignó en el documento que de los USD 43.000 millones de reservas brutas que había hasta el 12 de octubre pasado, antes de las elecciones generales, se utilizaron casi USD 5.000 millones del swap con China que el Gobierno espera refinanciar en las próximas semanas, se vendieron USD 18.400 millones y USD 19.600 millones respondían a deuda comercial por importaciones. Allí también precisó que las reservas netas se encontraban en USD 4.100 millones negativas al 19 de abril.
Siguiendo la metodología del FMI, “las reservas netas del Central seguirán en terreno negativo también a fines de abril. Recién en mayo es posible que vuelvan a ser positivas”, según explicó a Infobae el economista Gabriel Caamaño, de la consultora Ledesma.
La fecha exacta en que se vuelva a un número positivo, explicó, dependerá de dos factores principales. El primero de ellos es el ritmo con que los exportadores sigan liquidando las divisas de la cosecha gruesa. En el comienzo de esta semana, el BCRA compró USD 300 millones el lunes, pero un día después se llevó solamente USD 124 millones. Y las reservas brutas cayeron. El otro factor clave es la canilla de las importaciones, a medida que el Central deba cumplir con los compromisos contraídos con el empresariado.
Pero en el medio, además, están los pagos al propio FMI. El próximo 30 de abril se cancelará un vencimiento de capital al FMI de casi USD 2.000 millones. Y la fecha es clave, porque la metodología del Fondo “saca la foto” de las reservas netas el último día de cada mes. En los primeros días de mayo se espera un desembolso del Fondo cercano a los USD 500 millones que ayudará a que “la foto” del final de mayo sea con número positivo.
La policía desmanteló este miércoles el campamento de protesta contra Israel por su guerra en la Franja de Gaza en la Universidad George Washington, en la capital de Estados Unidos, donde algunos manifestantes que rehusaron […]
Cinco Radio
– Refrenda GINO Segura compromiso en las mesas de diálogo para el bienestar del pueblo de Solidaridad PLAYA DEL CARMEN.- El candidato al senado Gino Segura sostuvo un intercambio de ideas con el sector empresarial en las mesas de diálogo de Solidaridad, en donde refrendó su compromiso de trabajar por el bienestar del municipio desde [̷
Quintana Roo Hoy
Desde sus modestos comienzos hasta convertirse en una de las principales plataformas de juegos de azar en línea, la historia de Strendus es un relato de éxito e innovación.
Lado.mx
Si bien la Tri no parte como una de las selecciones favoritas para levantar la próxima Copa América 2024, hay mucho optimismo y ánimo por parte de la afición mexicana.
Lado.mx
Los chilenos pueden disfrutar del juego en línea en plataformas accesibles con una amplia variedad de juegos. La industria ofrece opciones de entretenimiento tradicionales y modernas; por ejemplo, el casino en línea Pin Up tiene varias categorías de juegos que también están seccionadas según temas, características y otras características. E
Lado.mx
El entrenador del Bayern Múnich Thomas Tuchel se mostró muy disconforme con la decisión del árbitro de anular en el descuento un gol de su equipo contra el Real Madrid que hubiese provocado la prórroga este miércoles: "Esta decisión es un desastre absoluto".La entrada "Un desastre absoluto", dice Tuchel de la actuación a
Versus.com.py
Forbes México. Peso tiene ganancia marginal; mercados a la espera de datos económicos en MéxicoEl dólar se ubicó en 16.8963 pesos, un avance de apenas 0.04% para la moneda nacional, según cifras de Banxico.Peso tiene ganancia marginal; mercados a la espera de datos económicos en MéxicoForbes Staff
Forbes
La servilleta en la que se firmó el primer contrato de Leo Messi con el Barcelona sale a subasta este miércoles en Londres con un precio de salida de 300,000 libras (6,300,000 pesos mexicanos).La servilleta, que data de diciembre del 2000, cuando Messi tenía apenas trece años, supone el compromiso de un contrato con el Barcelona y estaba firmad
Vanguardia.com.mx
Verónica Arreaga, candidata del PT a diputada en Guerrero, denunció que tuvo que pausar su campaña debido a las amenazas de su expareja.
El Financiero
Sin Embargo
Los felinos esperan dar el primer golpe ante su odiado rival en el Volcán que lucirá totalmente lleno
Infobae
El delantero veterano regresa a la titularidad con Guadalajara en el primer partido de los Cuartos de Final frente a los Diablos Rojos.
ESPNdeportes.com
Guadalajara recibe a los Diablos Rojos en busca del boleto a las Semifinales en el primer juego de la Liguilla.
ESPNdeportes.com
10 basquetbolistas de Borregos que lucieron en los Ocho Grandes 2024ricardotrevinoVie, 05/03/2024 - 13:37 Basquetbolistas de Borregos, en las ramas femenil y varonil, demostraron su talento sobre la duela El Campeonato Nacional de los Ocho Grandes 2024 de la Liga ABE México dejó destacadas partic
Conecta.tec.mx
Club Chivas se medirá al Deportivo Toluca en la ronda de cuartos de final; aquí te contamos dónde y a qué hora ver el partido de ida en la Liguilla del Clausura 2024.
SDP Noticias
Columbus Crew, equipo revelación de esta edición de la Concachampions League, se ha convertido en el mejor equipo de CONCACAF, superando en el ranking a los Rayados de Monterrey.El equipo estadounidense alcanzó los 1.254 puntos, y esto le bastó para convertirse en el primer lugar, superando a todos los equipos de la Liga MX.Esta noticia no debe
Vanguardia.com.mx
Vega, de 26 años, se ha convertido en uno de los protagonistas del Clausura 2024 gracias a sus buenos números con Toluca.
ESPNdeportes.com
Este miércoles se pone en marcha la Liguilla del Clausura 2024 con el partido de ida Chivas vs Toluca, en un duelo con tiene una sazón especial. La ida de los cuartos de final entre Guadalajara y Diablos Rojos marcará el regreso de Alexis Vegas a la Perla del Occidente, después de que fue traspasado […]
El Dictamen
Últimas noticias
AMLO quiere comisión de 1.5% para el Banco del Bienestar por dispersar programas sociales
Lino Nava hizo rock versátil con tintes de metal
Los “nervios” en Morena
Ordena TEPJF restitución de presidenta del Ople de Oaxaca
Fiscalía CDMX descarta por completo existencia de crematorio en paraje del Volcán Xaltepec
Estos son los síntomas de FLiRT, la nueva variante de Covid-19
Conductor choca contra poste y termina volcado en la avenida Equus
Detiene AEI a probable responsable del delito de violación
Participan áreas de Gobierno Estatal en talleres de CONAPO
BCS, sede de la Reunión Nacional del Programa de Enfermedades Respiratorias Crónicas
Todo listo para el Festival Sudcaliforniano de la Canción
Será obligación de los notarios públicos constar la enajenación de inmuebles durante el matrimonio
Tendrá el Congreso facultad de designar al titular del OIC de la CEDHBCS
Documentos históricos están al 50% del proceso de estabilización
Reportan sismo perceptible en occidental provincia de Cuba